台股馬年開紅盤倒數！ 阮慕驊揭「最強黑馬」將取代老AI大噴發

川普關稅帝君踢鐵板，遭美國最高法院裁定對等關稅違憲，由於金馬年台股將在下周一（23日）開紅盤，走勢備受投資人關注。財經專家阮慕驊表示，台股春節休市期間，記憶體3巨頭股價都很強勢，其中三星大漲13.28%居首，SK海力士也漲10.34%，即使美光漲幅不到5%，但也比台積電ADR強很多，可見資金續由老AI流向低估值、庫存去化近尾聲的記憶體產業，科技股內部出現結構轉換盤。

阮慕驊21日在臉書發文指出，春節期間台積電ADR下跌1%，對比美光漲4.46%，三星、海力士則是累漲超過10%，預計開紅盤時，台股將會直接大漲反應。

很多人最近會覺得盤勢變得有點卡，科技股不再像去年那樣一馬當先往前衝，美股震盪，指數推進的速度明顯放慢，但如果仔細看結構，就會發現資金並沒有退場，它只是移動了位置，也就是這一波市場其實不是轉空，而是換了主流。

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去年市場的核心非常單純，就是AI。只要和AI沾上邊，不論估值高低，資金都願意追價。那是一個高度集中、情緒推動的行情。但當基期墊高之後，資金自然會開始思考下一個風險報酬比更合理的方向。

這時記憶體族群開始浮上檯面，而亞洲市場裡最明顯的現象，就是韓國股市的強勢。韓國並不是全面性復甦，而是權值核心在帶動。三星、海力士的轉強，不是短線題材，而是市場在提前反映記憶體景氣循環的谷底回升，阮慕驊認為，這種走法往往出現在產業由衰退轉為復甦的初期階段。

同時間，美國半導體指數並沒有轉弱，反而在內部做結構調整。AI相關個股進入高檔震盪，資金開始分流到估值相對低、庫存去化已近尾聲的記憶體產業，這不是科技股結束，而是科技股內部重新排序。

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他並提醒，輪動盤最容易讓人誤判，因為指數不一定大漲，但個別族群會默默走出趨勢。當市場從題材炒作轉向產業循環時，漲勢會變得比較紮實，也比較不張揚，等多數人意識到景氣翻轉，股價往往已經走了一段。

現在的盤勢，關鍵不在指數漲跌，而在主流轉換，資金沒有離開半導體，而是在半導體內部尋找新的成長斜率，AI高基期震盪整理，記憶體低基期開始抬頭，這是一種再平衡的過程。

如果記憶體循環確認向上，那將不是短暫反彈，而是中期結構的修復行情，市場往往在半信半疑時啟動，等到數據全面好轉，價格早已反映。

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所以這一波，不是悲觀盤，也不是瘋狂牛市，而是結構轉換盤。看懂資金流向的人，會在輪動中找到位置；看不懂的人，只會覺得行情變慢，阮慕驊並給出結論，市場沒有變壞，它只是換了方向。

※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。

※本文授權自旺得富理財網，原文：馬年開紅盤倒數！台股誰站C位？記憶體取代老AI 阮慕驊揭「這2檔」還很強

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