台積法說16日登場　大摩開金口：股價料續揚機率高

晶圓代工龍頭台積電法說會16日即將登場，外資圈摩拳擦掌，摩根士丹利證券依傳統慣例做出三大情境預測，預料股價在法說會後有85%機率續揚，短線最大漲幅上看5%，加權指數突破歷史新高的最強奧援可望登場。

台積電16日召開法說會，摩根士丹利、花旗環球及摩根大通調升後，第二波由高盛、廣發及野村證券接棒，樂觀派對台積電目標價共識值堂堂登上2,700元之上。台積電10日收2,000元整數大關，搭配3月及首季營收創高，將挑戰歷史高點2,025元，步步向外資目標價前進。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻對台積法說會提三大情境，基本假設是第二季營收財測為季增5%～10%、毛利率區間64%～65%，不過，營運與毛利稍受地緣緊張、非AI需求積弱不振影響，此情境機率達6成，隨後股價可望有1%～2%漲幅。

play_circle_outline 台積電法說會將登場！AI動能續航　2奈米成焦點

樂觀情境出現機率為25%，條件是第二季營收季增10%以上、毛利率高於65%，調升今年資本支出至560～600億美元，同時營運狀況不受地緣政治與非AI需求疲軟影響。若法說出現類似此情境，股價有望大漲半根停板，反觀若出現營收季增低於5%、毛利率低於63%，及外部變數嚴重衝擊營運的悲觀情況，股價恐重挫6%～8%，但概率僅15％。

放眼長線營運動能，外資則從三個面向著手。首先，基於台積電營收季季上揚預判，今年每股稅後純益（EPS）共識正從90～95元附近，上移至95～100元；換言之一旦有更多營運驚喜，今年EPS有望衝破百元大關；2027、2028年的EPS估計值，也來到120元與140元以上。

其次，據摩根大通證券台灣區研究部主管哈戈谷所做供應鏈調查，先進製程產能較先前更加吃緊，多數高效能運算（HPC）客戶提前把3與2奈米製程產能鎖定至2027年，即便台積電積極於下半年擴充產能，摩根大通仍預估，3奈米製程2026～2027年維持在120％以上與110％的高產能利用率。