降息夢碎？台美關稅定案！金融業者曝央行下一步

台美貿易談判定案15％對等關稅，牽動2026年經濟景氣展望。市場預期，今年國內出口持續亮眼，經濟成長率應較先前預期上修，成長率有望至少4％起跳，預計央行距離降息「愈來愈遠」，至少上半年房市管制跟利率都按兵不動。金融業並同步示警，後續產業赴美及供應鏈移轉，可能對台灣經濟造成結構性變化。

金融業普遍認為，台灣央行篤定「走自己的路」，且在AI需求暢旺出口，經濟成長獨步全球下，沒有降息理由，隨著美國聯準會今年延續降息，新台幣匯率面臨升值考驗，雙率政策將以「匯率升、利率低」為主基調。

國泰世華銀行首席經濟學家林啟超指出，關稅談判及半導體232條款結果都優於預期，半導體產業不受影響，傳產壓力也將稍微緩解，今年國內進出口在各方面受影響程度較低，AI需求及CSP營收可望延續將是關鍵，研判今年台灣出口表現，應會比主計總處的預估值高出很多。

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林啟超認為，主計總處及央行先後公布今年經濟成長率預測值，分別為3.54％、3.67％，在關稅陰霾明朗化後，出口表現可能延續下，今年成長率應是「4起跳」，整體來看，國內貨幣環境離降息已經愈來愈遠，儘管傳產大環境仍面臨困境，但國內要降息已有難度，不論是房市管制措施或是利率政策，上半年應該都會「keep住」，持續按兵不動。

富邦金控經濟研究處報告則分析，台灣15％稅率不疊加，條件貼齊歐、日、韓，且半導體及其衍生品、汽車及零組件、航空零組件、木材等亦取得232關稅取得最優惠待遇，將有利於減輕台灣傳統產業的競爭壓力。

但富邦金報告提醒，由於台灣承諾投資規模高於韓國，且佔外匯存底逾8成，短線應關注投資期限及資金流對匯率影響，產業大舉赴美及供應鏈移轉，則將對台灣經濟造成結構性變化。(工商時報巫其倫報導)