法說變法會！首季報價恐跌　世界先進湧失望賣壓　股價重挫跌停

晶圓代工大廠世界先進（5347）昨日召開法說會，雖釋出產能利用率回升的正面訊息，但因首季產品平均售價（ASP）展望不如市場預期，今（4）日開盤隨即遭遇失望性賣壓調節。股價開低走低，早盤即重挫至跌停板 122 元，大跌 13.5 元，一舉摜破 135.78 元的月線支撐。

首季 ASP 下滑成重災區

世界先進總經理尉濟時在法說會上指出，隨著客戶庫存調整告一段落，加上電源管理與伺服器應用需求回溫，預估今年第一季產能利用率將回升至 80%~85%，晶圓出貨量季增 1% 至 3%。然而，關鍵的「產品平均售價」卻預估將季減 3% 至 5%。

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此一展望與市場原先預期的「漲價 5~10%」形成強烈落差。法人指出，由於面板驅動 IC 客戶補貨需求增加，產品組合變化導致 ASP 下滑，顯示基本面改善力道尚不足以支撐股價近期高達 46.8% 的漲幅。

法人示警：新加坡新廠恐拖累獲利

除短期報價疲弱外，法人機構也對世界先進的中長期獲利持保守態度。雖然新加坡 12 吋新廠（VSMC）進度順利，預計 2027 年首季量產，但在月產能達到 3 萬片損益兩平點之前，恐持續處於虧損狀態，進而拖累公司整體獲利表現。

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股利政策維持穩健

儘管股價遭遇亂流，世界先進仍維持穩定的股利政策。公司公布 2025 年第四季 EPS 為 0.93 元，全年稅後淨利 79.07 億元，董事會已決議每股配發現金股利 4.5 元，這也是該公司連續第五年維持此配息水準。

今日世界先進成交量爆出 3.9 萬張大量，跌停委賣張數仍有逾 7,000 張，顯示市場信心受到顯著衝擊，短線股價恐面臨修正壓力。

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