AMD怎麼了？雪崩暴跌17%　台股「武裝庫」也挫了

AMG今天（5日）的半導體市場籠罩在一片愁雲慘霧之中，相當程度是受到美股晶片巨頭 AMD（超微） 雪崩式暴跌 17.31% 的衝擊，標普500指數下跌0.51%，那斯達克指數下挫1.51%，費城半導體指數更是大跌4.36%。這波賣壓跨海席捲台股，台股失守32000點大關，半導體與 AI 供應鏈成為重災區，投資人都在問，「AMD怎麼了？」

AMD 股價重挫　亮眼財報難敵「保守展望」

儘管 AMD 剛公布的 2025 年第四季財報在營收（103 億美元）與獲利上均優於市場預期，但股價卻創下 2017 年以來最慘單日表現。

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第一季指引（Guidance）疲軟： AMD 預估 2026 年第一季營收約為 98 億美元。雖然年增率依然強勁，但相比 2025 年第四季卻呈現「季減」，且非 GAAP 毛利率預計從 57% 下滑至 55%。在 AI 投資情緒高漲的環境下，市場無法接受「成長放緩」或「季減」的訊號。

AMD 受到中國大陸出口管制的直接衝擊， 財報細節顯示，AMD 針對中國市場開發的 MI308 晶片受美國出口管制收緊影響，預計第一季中國區 AI 相關營收將從 3.9 億美元驟降至 1 億美元，這 2.9 億美元的缺口是導致季減的主因。

另外，投資人習慣了輝達（Nvidia）「大幅超越預期並上調展望」的模式，AMD 保守的數字被視為競爭力不及預期的訊號，引發獲利了結賣壓；顯示利多出盡與高標期待的落空。

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AI 軟體泡沫疑慮也沒有解除， AI 剛發布的新自動化工具引發市場擔心 AI 將衝擊傳統軟體業利潤，資金開始從高估值的科技股撤出。

台股連動下跌表現　權值股與供應鏈集體中彈

受費城半導體指數大跌 4.36% 拖累，台股今日早盤一度重挫逾 420 點，低點觸及 31,868 點。

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台積電 (2330)： 身為 AMD 的主要代工廠，台積電首當其衝。今日早盤跳空開低，一度下探 1,760 元，下跌 25 元（-1.4%），是拖累大盤的主力。

聯發科 (2454)： 受半導體族群氣氛低迷影響，早盤下挫逾 3%，低點見 1,740 元。

ASIC 與 IP 族群： 與 AMD AI 晶片研發高度相關的世芯-KY (3661)、智原 (3035) 及創意 (3443) 等，因市場憂慮 AI 成長動能受阻，也出現賣壓。

記憶體族群： 華邦電 (2344)、南亞科 (2408) 受美光 (Micron) 重挫 9.5% 的連帶影響，跌幅均超過 5%。

台股科技股本質上是美國科技龍頭的「武裝庫」。AMD、Nvidia 的展望直接決定了台灣半導體與封測（如 ASE 投控）的產能利用率；加上農曆年前結帳壓力， 下週二即將封關迎接春節長假，市場本就存在「抱股過年」的疑慮；美股暴跌剛好成為外資與大戶獲利了結、降低持股風險的導火線。

另外，近日傳出美國國務院正嚴格審核 Nvidia H200 銷往中國大陸的消息，也讓市場認為 AI 供應鏈短期將面臨更嚴峻的政治性地緣風險。